Tái cân bằng theo quý: xoay vòng sang các cặp FX theo đà khi USD suy yếu trước thềm Fed xoay trục
Các tín hiệu của Cục Dự trữ Liên bang về khả năng tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 9 đã làm thay đổi đáng kể bối cảnh vĩ mô đối với các nhà giao dịch tiền tệ. Các cặp định giá bằng USD đang trải qua giai đoạn bất định định hướng gia tăng, tạo ra đúng kiểu cơ hội bất đối xứng mà danh mục mô hình của chúng tôi được thiết kế để khai thác.
Tháng này, chúng tôi đang xoay chuyển một phần mức độ tiếp xúc EUR/USD và GBP/USD sang các cặp thị trường mới nổi (EM) beta cao hơn, cụ thể là USD/MXN và AUD/JPY, nơi động lực carry vẫn còn hấp dẫn. Đồng thời, chúng tôi đang cắt giảm vị thế mua Vàng khi lợi suất thực ổn định.
Các nhà cung cấp tín hiệu của chúng tôi đã mang lại tổng cộng +8,3% kể từ lần tái cân bằng tháng 6, dẫn đầu bởi luận điểm bán khống EUR/GBP đã diễn ra trong ba tuần đồng Bảng Anh liên tục kém hiệu quả.
Những điểm chính trong tháng này
Chủ đề Tháng này
Phân bổ danh mục đầu tư
Vị trí
10
Giai đoạn
Tháng 7 năm 2026
Danh mục nắm giữ
Giá tính đến Tháng 7 năm 2026.
| Mã chứng khoán | Tên | Giá | Mục tiêu | Cân nặng |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | Euro / US Dollar | 1.0923 | 1.115 | 18% |
| GBP/USD | Sterling / US Dollar | 1.2741 | 1.31 | 12% |
| USD/JPY | US Dollar / Japanese Yen | 157.4 | 152 | 10% |
| AUD/JPY | Aussie / Japanese Yen | 101.22 | 105.5 | 10% |
| USD/MXN | US Dollar / Mexican Peso | 17.63 | 16.8 | 8% |
| EUR/GBP | Euro / Sterling | 0.8578 | 0.84 | 8% |
| XAU/USD | Gold / US Dollar | 2381 | 2500 | 10% |
| GER40 | DAX 40 Index | 18442 | 19300 | 7% |
| AUD/USD | Aussie / US Dollar | 0.6618 | 0.69 | 10% |
| USD/CAD | US Dollar / Canadian Dollar | 1.3612 | 1.33 | 7% |
Bình luận về vị trí
ECB đã giữ nguyên lãi suất trong khi Fed đang phát tín hiệu tạm dừng. Sự phân kỳ này sẽ dần thu hẹp sức mạnh của USD đến cuối năm. Chúng tôi nhắm mục tiêu mức 1.1150 trong khung thời gian 3 tháng. Quy mô vị thế vẫn ở mức 18% — vị thế mua cốt lõi của chúng tôi. Dừng lỗ tại 1.0780.
Phán quyết về danh mục đầu tư FXJ
Việc tái cân bằng tháng 7 định vị chúng tôi theo hướng phòng thủ trước một Đồng Dollar mạnh hơn, đồng thời vẫn duy trì tham gia vào các cặp FX thị trường mới nổi ưa rủi ro và FX hàng hóa. Vị thế bán USD/JPY và vị thế mua EUR/USD là hai giao dịch có mức độ tin tưởng cao nhất của chúng tôi trước cuộc họp Fed trong Q3. Chúng tôi đang theo dõi sát dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh cho vị thế EUR/GBP của mình. Nhìn chung, beta của danh mục đối với DXY vẫn âm — lập trường chúng tôi ưu tiên cho đến quyết định FOMC tháng 9.