Julai 2026

Portfolio Model FXJ — Julai 2026

Imbangan semula suku tahunan: beralih kepada pasangan FX momentum apabila USD melemah menjelang pivot Fed

Ulasan Utama

Mengemudi di Persimpangan Dolar: Pengimbangan Semula S3 Kami

Isyarat Rizab Persekutuan mengenai potensi jeda kadar pada September telah mengubah landskap makro secara ketara bagi pedagang mata wang. Pasangan berdenominasi dolar sedang mengalami tempoh ketidakpastian arah yang meningkat, mewujudkan tepat jenis peluang asimetri yang direka untuk dieksploitasi oleh portfolio model kami.

Bulan ini kami memutar sebahagian pendedahan EUR/USD dan GBP/USD kami ke dalam pasangan EM beta lebih tinggi, khususnya USD/MXN dan AUD/JPY, di mana dinamik carry masih menarik. Pada masa yang sama kami mengurangkan kedudukan panjang Emas kami apabila hasil nyata menjadi stabil.

Penyedia isyarat kami telah menghasilkan agregat +8.3% sejak pengimbangan semula Jun, diterajui oleh tesis pendek EUR/GBP yang menjadi kenyataan sepanjang tiga minggu prestasi Pound Sterling yang berterusan lemah.

Perkara Utama Bulan Ini

Jangkaan jeda Fed membebani DXY hingga S3
Carry EM masih menarik — menyasarkan posisi long MXN, BRL dan ZAR
Mata wang komoditi — AUD, CAD — mendapat manfaat daripada penstabilan minyak dan logam
Pemerhatian JPY: normalisasi dasar BoJ kekal sebagai faktor tidak menentu utama
Pengurangan taktikal Emas selepas ujian rintangan $2,400

Tema Bulan Ini

USD melemah apabila perbezaan kadar mengecil
Kedudukan risk-on merentas pasangan AUD, NZD dan EM
Dagangan berarah EUR/GBP susulan kejutan inflasi UK
Kebangkitan semula dagangan carry: pasangan pembiayaan JPY menjadi tumpuan
FX komoditi mendapat sokongan belian berikutan rangsangan China

Peruntukan Portfolio

Jawatan

Tempoh

Julai 2026

Pegangan Portfolio

Harga setakat Julai 2026.

Penanda	Nama	Harga	Sasaran	Berat
EUR/USD	Euro / US Dollar	1.0923	1.115	18%
GBP/USD	Sterling / US Dollar	1.2741	1.31	12%
USD/JPY	US Dollar / Japanese Yen	157.4	152	10%
AUD/JPY	Aussie / Japanese Yen	101.22	105.5	10%
USD/MXN	US Dollar / Mexican Peso	17.63	16.8	8%
EUR/GBP	Euro / Sterling	0.8578	0.84	8%
XAU/USD	Gold / US Dollar	2381	2500	10%
GER40	DAX 40 Index	18442	19300	7%
AUD/USD	Aussie / US Dollar	0.6618	0.69	10%
USD/CAD	US Dollar / Canadian Dollar	1.3612	1.33	7%

Ulasan Kedudukan

Long EUR/USD berdasarkan naratif pivot Fed dan ketahanan ECB

ECB telah mengekalkan kadar tidak berubah manakala Fed memberi isyarat jeda. Perbezaan ini sepatutnya memampatkan kekuatan USD secara beransur-ansur hingga hujung tahun. Kami menyasarkan paras 1.1150 pada horizon 3 bulan. Saiz posisi kekal pada 18% — long teras kami. Henti rugi pada 1.0780.

Keputusan Portfolio FXJ

Pelarasan semula Julai meletakkan kami secara defensif terhadap Dolar yang lebih kukuh sambil mengekalkan penyertaan dalam pasangan FX EM berorientasikan risk-on dan komoditi. Posisi pendek USD/JPY dan posisi panjang EUR/USD ialah dua dagangan berkeyakinan tertinggi kami menjelang mesyuarat Fed Q3. Kami memantau data inflasi UK dengan teliti untuk posisi EUR/GBP kami. Beta portfolio keseluruhan terhadap DXY kekal negatif — pendirian pilihan kami sehingga keputusan FOMC September.