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Juli 2026

FXJ-Modellportfolio — Juli 2026

Quartalsweises Rebalancing: Rotation in Momentum-FX-Paare, da der USD vor einer Fed-Kehrtwende schwächer wird

Leitkommentar

Navigation durch den Dollar-Scheideweg: Unser Q3-Rebalancing

Die Signale der Federal Reserve für eine mögliche Zinspause im September haben die makroökonomische Landschaft für Devisenhändler spürbar verändert. Dollar-denominierte Paare erleben eine Phase erhöhter richtungsbezogener Unsicherheit und schaffen genau die Art asymmetrischer Chance, die unser Modellportfolio auszunutzen konzipiert ist.

In diesem Monat rotieren wir einen Teil unseres EUR/USD- und GBP/USD-Engagements in höher-beta EM-Paare, konkret USD/MXN und AUD/JPY, wo die Carry-Dynamik weiterhin überzeugend ist. Gleichzeitig reduzieren wir unsere Long-Position in Gold, da sich die realen Renditen stabilisieren.

Unsere Signalgeber haben seit dem Rebalancing im Juni insgesamt +8,3% geliefert, angeführt von der EUR/GBP-Short-These, die sich über drei Wochen anhaltender Sterling-Unterperformance entfaltete.

Wichtige Punkte diesen Monat

  • Erwartungen einer Fed-Pause belasten den DXY bis ins Q3
  • EM-Carry weiterhin attraktiv — Ziel: Long-Positionen in MXN, BRL und ZAR
  • Rohstoffwährungen — AUD, CAD — profitieren von der Stabilisierung bei Öl und Metallen
  • JPY im Blick: Die Normalisierung der BoJ-Politik bleibt der wichtigste Unsicherheitsfaktor
  • Taktische Gold-Reduzierung nach dem Test des Widerstands bei 2.400 $

Themen diesen Monat

  1. USD schwächt sich ab, da Zinsdifferenzen schrumpfen
  2. Risk-on-Positionierung über AUD-, NZD- und EM-Paare hinweg
  3. EUR/GBP-Richtungstrade aufgrund der überraschenden UK-Inflation
  4. Carry-Trade-Revival: JPY-Finanzierungspaare im Fokus
  5. Rohstoff-FX erhalten Rückenwind durch Chinas Stimulus

Portfolio-Allokation

Positionen

10

Zeitraum

Juli 2026

Portfolio-Bestände

Preise ab Juli 2026.

Ticker Name Preis Ziel Gewicht
EUR/USD Euro / US Dollar 1.0923 1.115 18%
GBP/USD Sterling / US Dollar 1.2741 1.31 12%
USD/JPY US Dollar / Japanese Yen 157.4 152 10%
AUD/JPY Aussie / Japanese Yen 101.22 105.5 10%
USD/MXN US Dollar / Mexican Peso 17.63 16.8 8%
EUR/GBP Euro / Sterling 0.8578 0.84 8%
XAU/USD Gold / US Dollar 2381 2500 10%
GER40 DAX 40 Index 18442 19300 7%
AUD/USD Aussie / US Dollar 0.6618 0.69 10%
USD/CAD US Dollar / Canadian Dollar 1.3612 1.33 7%

Positionskommentar

Long EUR/USD aufgrund der Fed-Pivot-Erzählung und der Widerstandsfähigkeit der EZB

Die EZB hat die Zinsen unverändert gelassen, während die Fed eine Pause signalisiert. Diese Divergenz dürfte die USD-Stärke bis zum Jahresende allmählich abschwächen. Wir zielen auf das Niveau von 1,1150 auf einen 3-Monats-Horizont. Die Positionsgröße bleibt bei 18% — unsere Kern-Long-Position. Stopp bei 1,0780.

FXJ-Portfolio-Urteil

Die Neugewichtung im Juli positioniert uns defensiv gegenüber einem stärkeren Dollar, während wir weiterhin an risikofreudigen EM- und Rohstoff-FX-Paaren partizipieren. Der USD/JPY-Short und der EUR/USD-Long sind unsere beiden Trades mit der höchsten Überzeugung im Vorfeld der Fed-Sitzung im dritten Quartal. Wir beobachten die britischen Inflationsdaten für unsere EUR/GBP-Position genau. Die Gesamtportfolio-Beta zum DXY bleibt negativ — unsere bevorzugte Ausrichtung bis zur FOMC-Entscheidung im September.