Alle edities
juli 2026

FXJ-modelportefeuille — juli 2026

Kwartaalherweging: roteren naar momentum-FX-paren nu de USD verzwakt in aanloop naar een Fed-omslag

Hoofdcommentaar

Navigeren op het kruispunt van de dollar: onze Q3-herweging

De signalen van de Federal Reserve over een mogelijke pauze in september hebben het macrolandschap voor valutahandelaren wezenlijk veranderd. In dollar genoteerde paren beleven een periode van verhoogde directionele onzekerheid, wat precies het soort asymmetrische kans creëert waarvoor onze modelportefeuille is ontworpen.

Deze maand roteren we een deel van onze EUR/USD- en GBP/USD-blootstelling naar EM-paren met een hogere bèta, specifiek USD/MXN en AUD/JPY, waar de carry-dynamiek nog steeds overtuigend is. Tegelijkertijd bouwen we onze longpositie in goud af nu de reële rentes stabiliseren.

Onze signaalleveranciers hebben sinds de herweging in juni gezamenlijk +8,3% gerealiseerd, aangevoerd door de EUR/GBP-shortthese die zich ontvouwde over drie weken van aanhoudende onderprestatie van het pond sterling.

Belangrijkste punten deze maand

  • Verwachtingen van een Fed-pauze drukken op de DXY tot en met Q3
  • EM-carry blijft aantrekkelijk — gericht op longposities in MXN, BRL en ZAR
  • Grondstoffenvaluta’s — AUD, CAD — profiteren van stabilisatie van olie en metalen
  • JPY in de gaten houden: normalisering van het BoJ-beleid blijft de belangrijkste wildcard
  • Tactische afbouw van goud na de test van de weerstand op $2.400

Thema’s deze maand

  1. USD verzwakt naarmate renteverschillen kleiner worden
  2. Risk-on-positionering in AUD-, NZD- en EM-paren
  3. Directionele EUR/GBP-trade op Britse inflatieverrassing
  4. Heropleving van carry trades: JPY-financieringsparen in de schijnwerpers
  5. Grondstoffenvaluta’s krijgen steun door Chinese stimulering

Portefeuilleallocatie

Posities

10

Periode

juli 2026

Portefeuilleposities

Prijzen vanaf juli 2026.

Ticker Naam Prijs Doel Gewicht
EUR/USD Euro / US Dollar 1.0923 1.115 18%
GBP/USD Sterling / US Dollar 1.2741 1.31 12%
USD/JPY US Dollar / Japanese Yen 157.4 152 10%
AUD/JPY Aussie / Japanese Yen 101.22 105.5 10%
USD/MXN US Dollar / Mexican Peso 17.63 16.8 8%
EUR/GBP Euro / Sterling 0.8578 0.84 8%
XAU/USD Gold / US Dollar 2381 2500 10%
GER40 DAX 40 Index 18442 19300 7%
AUD/USD Aussie / US Dollar 0.6618 0.69 10%
USD/CAD US Dollar / Canadian Dollar 1.3612 1.33 7%

Positiecommentaar

Long EUR/USD op Fed-draai-narratief en ECB-veerkracht

De ECB heeft de rente ongewijzigd gelaten terwijl de Fed een pauze signaleert. Deze divergentie zou de USD-sterkte geleidelijk moeten doen afnemen richting het einde van het jaar. We mikken op het niveau 1,1150 met een horizon van 3 maanden. De positieomvang blijft 18% — onze kern-long. Stop op 1,0780.

FXJ-portefeuilleoordeel

De herweging in juli positioneert ons defensief tegen een sterkere dollar, terwijl we blijven deelnemen aan risk-on EM- en grondstoffen-FX-paren. De short USD/JPY en long EUR/USD zijn onze twee transacties met de hoogste overtuiging richting de Fed-vergadering in Q3. We volgen de Britse inflatiegegevens nauwlettend voor onze EUR/GBP-positie. De totale portefeuillebèta ten opzichte van DXY blijft negatief — onze voorkeurspositie tot aan het FOMC-besluit in september.