Alla utgåvor
juli 2026

FXJ-modellportfölj — juli 2026

Kvartalsvis ombalansering: roterar in i momentum-FX-par när USD försvagas inför Fed-pivot

Ledande kommentar

Navigera dollarkorsningen: Vår ombalansering för Q3

Federal Reserves signaler om en potentiell räntepaus i september har påtagligt förändrat makrolandskapet för valutahandlare. Dollar-denominerade valutapar upplever en period av förhöjd riktad osäkerhet, vilket skapar exakt den typ av asymmetrisk möjlighet som vår modellportfölj är utformad för att utnyttja.

Den här månaden roterar vi en del av vår EUR/USD- och GBP/USD-exponering till EM-par med högre beta, specifikt USD/MXN och AUD/JPY, där carry-dynamiken fortfarande är övertygande. Samtidigt minskar vi vår långa guldposition när realräntorna stabiliseras.

Våra signalleverantörer har levererat sammanlagt +8,3 % sedan ombalanseringen i juni, lett av EUR/GBP-korttesen som spelade ut under tre veckor av ihållande underprestation i pundet.

Viktiga punkter denna månad

  • Förväntningar om Fed-paus tynger DXY genom Q3
  • EM-carry är fortfarande attraktivt — siktar på långa positioner i MXN, BRL och ZAR
  • Råvaruvalutor — AUD, CAD — gynnas av stabilisering i olja och metaller
  • JPY-bevakning: BoJ:s policynormalisering förblir den viktigaste jokerfaktorn
  • Taktisk minskning av guld efter testet av motståndet vid 2 400 dollar

Teman den här månaden

  1. USD försvagas när räntedifferenserna krymper
  2. Risk-on-positionering i AUD-, NZD- och EM-par
  3. Riktad EUR/GBP-affär på överraskning i brittisk inflation
  4. Carry trade-återkomst: JPY-finansierade par i fokus
  5. Råvaruvalutor får stöd av kinesiska stimulanser

Portföljallokering

Positioner

10

Period

juli 2026

Portföljinnehav

Priser per juli 2026.

Ticker Namn Pris Mål Vikt
EUR/USD Euro / US Dollar 1.0923 1.115 18%
GBP/USD Sterling / US Dollar 1.2741 1.31 12%
USD/JPY US Dollar / Japanese Yen 157.4 152 10%
AUD/JPY Aussie / Japanese Yen 101.22 105.5 10%
USD/MXN US Dollar / Mexican Peso 17.63 16.8 8%
EUR/GBP Euro / Sterling 0.8578 0.84 8%
XAU/USD Gold / US Dollar 2381 2500 10%
GER40 DAX 40 Index 18442 19300 7%
AUD/USD Aussie / US Dollar 0.6618 0.69 10%
USD/CAD US Dollar / Canadian Dollar 1.3612 1.33 7%

Positionskommentar

Lång EUR/USD på Fed-pivotnarrativ och ECB:s motståndskraft

ECB har hållit räntorna oförändrade medan Fed signalerar en paus. Denna divergens bör gradvis pressa tillbaka USD-styrkan fram till årsskiftet. Vi siktar på nivån 1,1150 på en 3-månadershorisont. Positionsstorleken ligger kvar på 18 % — vår kärnlånga position. Stop vid 1,0780.

FXJ-portföljens omdöme

Juliombalanseringen positionerar oss defensivt mot en starkare dollar samtidigt som vi behåller exponering mot risk-on EM- och råvaru-FX-par. Kort USD/JPY och lång EUR/USD är våra två affärer med högst övertygelse inför Fed-mötet i Q3. Vi följer brittisk inflationsdata noggrant för vår EUR/GBP-position. Portföljens totala beta mot DXY förblir negativ — vår föredragna hållning fram till FOMC-beslutet i september.