إعادة موازنة ربع سنوية: التحول إلى أزواج العملات ذات الزخم مع ضعف الدولار الأمريكي قبيل تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي
لقد غيّرت إشارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن احتمال التوقف عن رفع الفائدة في سبتمبر بشكل ملموس المشهد الكلي لمتداولي العملات. تشهد الأزواج المقوّمة بالدولار فترة من عدم اليقين الاتجاهي المرتفع، ما يخلق بالضبط نوع الفرصة غير المتكافئة التي صُممت محفظتنا النموذجية لاستغلالها.
هذا الشهر نقوم بتدوير جزء من انكشافنا على EUR/USD وGBP/USD إلى أزواج الأسواق الناشئة الأعلى بيتا، وتحديدًا USD/MXN وAUD/JPY، حيث لا تزال ديناميكيات العائد جذابة. وفي الوقت نفسه نقلّص مركزنا الطويل على الذهب مع استقرار العوائد الحقيقية.
قدّم مزوّدو إشاراتنا عائدًا إجماليًا قدره +8.3% منذ إعادة موازنة يونيو، بقيادة أطروحة البيع على المكشوف لزوج EUR/GBP التي تحققت على مدى ثلاثة أسابيع من ضعف الجنيه الإسترليني المستمر.
النقاط الرئيسية هذا الشهر
مواضيع هذا الشهر
تخصيص المحفظة
المناصب
10
فترة
يوليو 2026
مقتنيات المحفظة
الأسعار اعتبارًا من يوليو 2026.
| شريط الأسعار | الاسم | السعر | الهدف | الوزن |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | Euro / US Dollar | 1.0923 | 1.115 | 18% |
| GBP/USD | Sterling / US Dollar | 1.2741 | 1.31 | 12% |
| USD/JPY | US Dollar / Japanese Yen | 157.4 | 152 | 10% |
| AUD/JPY | Aussie / Japanese Yen | 101.22 | 105.5 | 10% |
| USD/MXN | US Dollar / Mexican Peso | 17.63 | 16.8 | 8% |
| EUR/GBP | Euro / Sterling | 0.8578 | 0.84 | 8% |
| XAU/USD | Gold / US Dollar | 2381 | 2500 | 10% |
| GER40 | DAX 40 Index | 18442 | 19300 | 7% |
| AUD/USD | Aussie / US Dollar | 0.6618 | 0.69 | 10% |
| USD/CAD | US Dollar / Canadian Dollar | 1.3612 | 1.33 | 7% |
تعليق المنصب
أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير بينما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف المؤقت. ينبغي أن يؤدي هذا التباين إلى تقليص قوة الدولار الأمريكي تدريجيًا حتى نهاية العام. نستهدف مستوى 1.1150 على أفق زمني قدره 3 أشهر. يظل حجم المركز عند 18% — مركزنا الطويل الأساسي. وقف الخسارة عند 1.0780.
حكم محفظة FXJ
إعادة الموازنة لشهر يوليو تضعنا في موقف دفاعي في مواجهة دولار أقوى مع الحفاظ على المشاركة في أزواج عملات الأسواق الناشئة ذات الإقبال على المخاطرة وأزواج عملات السلع. مركز البيع على USD/JPY ومركز الشراء على EUR/USD هما صفقتانا الأعلى قناعة قبيل اجتماع الفيدرالي في الربع الثالث. نراقب عن كثب بيانات التضخم في المملكة المتحدة لمركزنا على EUR/GBP. يظل بيتا المحفظة الإجمالي مقابل DXY سالبًا — وهو موقفنا المفضل حتى قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر.