Üç aylık yeniden dengeleme: Fed’in politika dönüşü öncesinde USD zayıflarken momentum FX paritelerine rotasyon
Federal Rezerv’in Eylül ayında olası bir faiz duraklamasına işaret eden sinyalleri, döviz yatırımcıları için makro görünümü kayda değer ölçüde değiştirdi. Dolar bazlı pariteler, yön konusunda artan belirsizliğin yaşandığı bir dönemden geçiyor; bu da model portföyümüzün tam olarak değerlendirmek üzere tasarlandığı türden asimetrik fırsatlar yaratıyor.
Bu ay EUR/USD ve GBP/USD pozisyonlarımızın bir kısmını daha yüksek beta EM paritelerine, özellikle USD/MXN ve AUD/JPY’ye kaydırıyoruz; burada taşıma (carry) dinamikleri hâlâ cazip. Aynı zamanda reel getiriler istikrar kazandıkça uzun Altın pozisyonumuzu azaltıyoruz.
Sinyal sağlayıcılarımız, Haziran yeniden dengelemesinden bu yana toplamda +%8,3 getiri sağladı; buna, üç hafta boyunca Sterlin’in süregelen zayıf performansı eşliğinde gerçekleşen EUR/GBP kısa tezi öncülük etti.
Bu Ayın Önemli Noktaları
Bu Ayın Temaları
Portföy Dağılımı
Pozisyonlar
10
Dönem
Temmuz 2026
Portföy Varlıkları
Temmuz 2026 itibarıyla fiyatlar.
| Ticker | İsim | Fiyat | Hedef | Ağırlık |
|---|---|---|---|---|
| EUR/USD | Euro / US Dollar | 1.0923 | 1.115 | 18% |
| GBP/USD | Sterling / US Dollar | 1.2741 | 1.31 | 12% |
| USD/JPY | US Dollar / Japanese Yen | 157.4 | 152 | 10% |
| AUD/JPY | Aussie / Japanese Yen | 101.22 | 105.5 | 10% |
| USD/MXN | US Dollar / Mexican Peso | 17.63 | 16.8 | 8% |
| EUR/GBP | Euro / Sterling | 0.8578 | 0.84 | 8% |
| XAU/USD | Gold / US Dollar | 2381 | 2500 | 10% |
| GER40 | DAX 40 Index | 18442 | 19300 | 7% |
| AUD/USD | Aussie / US Dollar | 0.6618 | 0.69 | 10% |
| USD/CAD | US Dollar / Canadian Dollar | 1.3612 | 1.33 | 7% |
Pozisyon Yorumu
ECB faizleri sabit tutarken Fed bir duraklama sinyali veriyor. Bu ayrışma, yıl sonuna doğru USD gücünü kademeli olarak sıkıştırmalı. 3 aylık ufukta 1.1150 seviyesini hedefliyoruz. Pozisyon büyüklüğü %18’de kalıyor — çekirdek uzun pozisyonumuz. Zarar kes 1.0780.
FXJ Portföy Kararı
Temmuz yeniden dengelemesi, daha güçlü bir Dolar’a karşı bizi defansif konumlandırırken risk-on EM ve emtia FX paritelerine katılımı sürdürmemizi sağlıyor. USD/JPY kısa ve EUR/USD uzun pozisyonları, 3. çeyrek Fed toplantısına giderken en yüksek inanç taşıdığımız iki işlemimiz. EUR/GBP pozisyonumuz için Birleşik Krallık enflasyon verilerini yakından izliyoruz. Genel olarak portföyün DXY’ye betası negatif kalıyor — Eylül FOMC kararına kadar tercih ettiğimiz duruş.